鞅家軍系列心法第三則：op速度與加速度的慣性

很多操作op的同學最頭痛的就是設價，即便關卡抓得準，但相對op價格卻不知道該怎麼設價進出，然則影響op設價的技巧最關鍵的兩個數值Ｄelta值與Gamma值，我不會像外面教科書一樣解釋這兩個名詞，長期閱讀我的教學的同學都知道，我會用我自己淺顯易懂的方式去解讀這兩個數值，以下針對op買方做教學。

Ｄelta值可以視為速度

Gamma值可以視為加速度

這兩個名詞相信大家都不陌生，換句話說，當台指期漲10點，則Delta值0.5的話，op點數大概會漲5點，在變成價內一檔前，大概就是以這樣的比值增加點數，（事實上delta值會隨點數增漲慢慢增加，但是為了讓同學好理解，我們用等速度來形容。）而Gamma值就是在短時間內出現大量Ｋ棒出現，市場上瞬時出現供需失衡的情況，導致價格急速漲跌，op價格會遠超過原本delta值0.5的比值增漲，也就是說，當指數跑一段滿足點50點後，op價格原本應該要漲25點左右，但卻超過30甚至40點以上的這種超越速度的加速度漲跌幅。講了這麼多，可能還是有一些同學搞不清楚。我用10月16日的例子來做說明：

大部分同學其實都希望直接給答案，都不願自己觀察，所以我這裡就分享一下我自己操作的心法。以上述的盤中實戰教學為例，我整理幾個重點：

1.直接用op價格80~100來操作，然後跟台指期指數以2:1的比值來估算，譬如台指期預計漲50點，你op設價大概就是漲25，若你90元進場，大概就是掛115左右出場。跑一個滿足點往往都可以成交，我稱之為「直接設價操作法」，可免除估算點數的麻煩事。

2.當你選價格低於上述這個範圍價格時，你用1/2台指期價格去估算常常會到不了，若你用高於上述這個範圍價格時，你用1/2台指期價格去估算常常會超過。

3.一分錢一分貨，但你要換個角度來想，買方你用價內確實漲得快，delta也超過0.5，但若看的方向相反，點數縮得也快，兩面刃！所以對於新手操作來說，不建議使用太價內的履約價，否則價格波動敏感度高，價格漲跌容易影響操作心情，價外的價格敏感度沒有這麼高，對於新手的心裡有「緩衝」的空間。

4.當你看對一個方向也跑了一個滿足點，這台指期50點是「等速」在漲，但是op呈現的方式會先克服一個「靜摩擦力」然後才會快速飛漲，所以你會發現前半個滿足點可能剛剛好滿足2:1的比值在增加點數，而後面半個滿足點會以「加速度」的方式呈現超過2:1的比值增加點數，因此實務操作上可以多設一些點數等出場。

5.所以當天若大量不多，或電金不同步(呈現一黑一紅的情況)，或是走兩步退一步的不乾脆走法，設價就要保守一點，甚至滿足點50點，設價比25點少一些，以防成交不了的窘境。若大量Ｋ棒頻繁出沒，且電金同步，走勢乾脆，那價格漲幅會超過2:1的比值，所以當天大量出現的頻率會影響當天設價的範圍，但大致上都還是以2:1的比率來做基準設價。

6.最後提醒一點，成交錢放進口袋才是真的，其他都是假的，即便你設價保守提早出場，後面少賺一段也不要太沮喪，因為往往滿足點跑完該回的還是得回，過度高估價格你會發現常常op價格打回原形，導致你抱上抱下一場空。要知道op買方本身就是操作週期短的商品，你用短週期的商品去操作長週期的行為，這無異是自尋死路，切不可取！

以下附上這幾天的盤中實戰操作：